興業證券指出，集采堅持“反內卷”原則，提升質量要求，積極布局仿制藥、器械底部機會。7月24日，國新辦新聞發布會上，國家醫療保障局副局長施子海表示，第十一批集采優化價差的計算“錨點”，不再簡單的以最低報價作為參考。防止過度“內卷”，藥品集采價格降幅將更加溫和。以往集采以最低報價的1.8倍為最高價，最低價會直接決定最高價。不再簡單選用最低報價為錨點，將改善過去內卷到“地板價”的問題，報價將趨于合理化。

藥品集采規則優化下，耗材集采規則也有望優化。目前大多高值耗材（冠脈介入、神經介入、外周介入、骨科、電生理等）已陸續納入國家或地方集采范圍，降價壓力持續釋放，多細分陸續進入后集采階段，集采規則有望優化創新驅動帶來新增長點，重視高值耗材板塊估值修復，持續看好高耗板塊機會。

生物醫藥ETF（512290）跟蹤的是CS生醫指數（代碼：930726），該指數由中證指數有限公司編制，從滬深市場中選取涉及生物科技、醫療設備與服務等領域的上市公司證券作為指數樣本，以反映生物醫療行業相關上市公司證券的整體表現。作為聚焦醫療健康前沿領域的行業指數，CS生醫指數具有顯著的創新屬性和成長特征，能夠有效刻畫生物醫藥產業的市場動向。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰中證生物醫藥ETF聯接A（006756），國泰中證生物醫藥ETF聯接C（006757）。

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