每經記者｜劉曦    每經編輯｜裴健如

據港交所8月31日晚間發布的消息，激光雷達企業禾賽科技（Hesai Technology）通過港交所聆訊，擬在港上市。另據中國證監會8月26日發布文件，禾賽科技擬發行不超過5123.62萬股境外上市普通股。針對上市進展，《每日經濟新聞》記者向禾賽科技方面詢問，對方僅表示“感謝關注”。

公開信息顯示，禾賽科技（納斯達克：HSAI）已于2023年2月在納斯達克上市，若此次成功登陸港股，將形成“美股+H股”的雙重上市格局。盡管其美股今年年內累計漲幅達86.47%，但近期股價出現波動。截至8月29日收盤，禾賽科技股價下跌3.95%至25.77美元/股，總市值34.14億美元。

財務方面，今年二季度，禾賽科技實現營收7.06億元，同比增長54%；凈利潤4400萬元，實現扭虧為盈，2024年同期虧損7200萬元。

交付表現上，2025年上半年，禾賽科技的激光雷達總交付量達54.79萬臺，同比增長276.2%，已經超越2024年全年。今年二季度，禾賽科技的激光雷達總交付量達35.21萬臺。其中，ADAS（高級駕駛輔助系統）產品交付量為30.36萬臺，同比增長275.8%；機器人激光雷達產品交付量為4.85萬臺，同比大幅增長743.6%。

圖片來源：每經記者 劉曦 攝

隨著新能源汽車滲透率持續提升，汽車產業變革已進入“智能化”下半場，激光雷達成為智能汽車的“安全標配”。蓋世汽車研究院報告顯示，2024年國內激光雷達裝機量首次突破150萬顆，同比激增179.7%；2025年上半年達到100.2萬顆，同比再增71%，全年有望沖擊250萬顆。

然而，在市場保持高速增長的同時，智能駕駛技術路線分化也日益明顯。以往激光雷達因價格高昂備受爭議，但隨著規模上量，其均價已逐步下探至千元級別。例如，禾賽ATX激光雷達較上一代價格降幅達50%，大規模出貨后已低至200美元/顆。

盡管激光雷達價格明顯下降，車企仍在多傳感器融合與純視覺方案之間權衡。據記者向多位行業人士了解，激光雷達相當于為智能駕駛系統增添一層“保險”，但車輛智駕性能的核心仍取決于模型算力。近日，一位智駕方面人士向記者表示，智駕能力根本上由模型自身決定，激光雷達僅起輔助保護作用。他還表示，特斯拉已通過純視覺方案證明其有較高安全性。

元戎啟行CEO周光認為，短期內激光雷達在通用障礙物識別方面仍具不可替代性，尤其受限于當前技術及數據集成熟度；長期來看，隨著大模型能力持續提升，原需激光雷達的任務有望逐步被視覺方案替代。

他進一步闡釋，VLA模型（Vision-Language-Action，視覺語言動作）可視為“基于GPT的端到端模型”，與傳統CNN端到端模型存在本質差異，后者參數規模有限，而基于Transformer的GPT架構則依賴大參數與大算力支持，也更適合未來技術擴展。目前，包括小鵬在內的多家企業正持續投入大算力研發，朝GPT架構方向演進，正如特斯拉最新芯片算力已達2500TOPS，正是為支持大模型架構而非傳統CNN模型所設計。

不過，在禾賽科技CFO樊鵬看來，L2級輔助駕駛和L3級自動駕駛對安全的要求存在本質差異。L2級仍以駕駛員為責任主體，系統不足時可依靠人工干預彌補，而L3級允許特定場景下完全交由車輛控制，因此必須具備更高階的感知和安全冗余。“L2階段沒有激光雷達也能實現，但有它會表現更優；而在L3階段，沒有激光雷達的方案，我們認為是不合格的。”樊鵬稱。